Проблемы модели фонда и будущее управления проектами шифрования

Одиннадцать лет назад Фонд Ethereum был основан в Швейцарии, установив ранний образец для структуры управления криптопроектами. В последующую эпоху "все цепочки в действии" фонд практически стал стандартной конфигурацией для проектов Layer1. Идеи децентрализации, некоммерческого характера и обслуживания сообщества на какое-то время считались золотым стандартом управления проектами блокчейн.

Однако недавно статья о конце эпохи криптовалютных фондов вновь вызвала в отрасли размышления о модели фондов. Эти идеализированные структуры сталкиваются с постепенно проявляющимися вызовами в реальности, и ореол фондов быстро тускнеет.

Конфликт идеалов и реальности: случай неконтролируемой модели фонда

Идеальный фонд должен быть ключевым связующим звеном между начальной стадией проекта и автономным управлением. Однако по мере того как многие проекты переходят в стадию зрелости и масштабирования, этот механизм начинает проявлять структурные проблемы. Внутренние противоречия, неправильное распределение ресурсов, снижение ощущения участия в сообществе и другие проблемы постепенно становятся явными, и всё больше фондов проектов сталкиваются с дисбалансом в управлении на практике, а разрыв между идеалом и реальностью продолжает расширяться.

Некоторые известные проекты столкнулись с серьезными кризисами управления. Некоторые фонды без одобрения DAO произвольно перераспределяли большое количество токенов, что вызвало сильное сопротивление сообщества; другие из-за ненадлежащих операций с токенами потерпели ликвидацию и резкое падение цен на монеты, в итоге вынуждены были передать казну под управление DAO; еще другие часто подвергались критике из-за продажи токенов по высокой цене и низкой операционной эффективности.

В отношении структуры власти некоторые ранние проекты столкнулись с длительными внутренними конфликтами из-за борьбы за власть между фондом и командой основателей, что не только задержало процесс эмиссии токенов, но и привело к судебным искам со стороны инвесторов. Подобные ситуации также возникали в других проектах, где фонды были обвинены в маргинализации основателей и в недостаточной активности по ключевым вопросам.

Эти примеры показывают, что некоторые фонды в настоящее время сталкиваются с проблемами, такими как непрозрачность управленческих процессов, неясная структура власти, слабое управление финансами и контроль рисков, а также недостаточное участие сообщества и механизмы обратной связи. В условиях постепенно благоприятной регуляторной среды и быстрых изменений в отрасли, следует ли пересмотреть и обновить роль и модель управления фондами?

Скрытые сети利益 и производительность токенов

В реальной деятельности криптопроектов постепенно сформировалась структура, в которой фонд и команда разработчиков выполняют разные роли: фонд отвечает за управление, финансирование и поддержку экосистемы, в то время как техническая разработка обычно осуществляется независимой командой разработчиков. Однако, возможно, за этим также скрываются все более сложные реалии, связанные с переплетением интересов.

Согласно информации от специалистов отрасли, за некоторыми проектами в Северной Америке сформировалась профессиональная фондация "Группа по структурному выводу", состоящая из юристов и традиционных консультантов по соблюдению норм. Они предоставляют проектам стандартизированный шаблон "Команда разработчиков + Фонда", помогая им соответствовать требованиям по эмиссии токенов, проектированию управленческой структуры и активно участвуя в ключевых вопросах, таких как правила аирдропов, направления экосистемных фондов и сотрудничество по созданию рынка.

Тем не менее, эти директора обычно не являются первоначальными членами проекта, а занимают важные должности в фонде под высоким годовым окладом, имея реальное "право вето на соответствие" без глубокого участия в разработке продукта, и даже могут влиять на направление ключевых ресурсов.

По статистике, проведенной по ряду токенов публичных блокчейн-проектов с высокой активностью фонда в последнее время, большинство проектов за последние три месяца и год показали различные уровни падения. Хотя эта тенденция также подвержена влиянию общей рыночной ситуации, она все же заслуживает внимания.

Восход компании и реконструкция парадигмы управления

Согласно сообщениям из отрасли, несколько проектов с высоким рыночным капиталом планируют в второй половине этого года отменить структуру фонда и напрямую интегрироваться в команды разработчиков. В качестве двух основных организационных форм криптовалютных проектов, фонд и корпоративная структура имеют свои акценты: фонд подчеркивает некоммерческую, децентрализованную и экологическую治理, в то время как корпоративная структура ориентирована на эффективность и рост, стремясь к развитию бизнеса и увеличению рыночной капитализации.

Некоторые инвестиционные компании также заявили, что модель разработки компании может более точно мобилизовать ресурсы, привлекать таланты и быстро реагировать на изменения. С растущим интересом к выходу крипто-проектов на рынок и усилением взаимосвязи между криптовалютами и акциями, похоже, что корпоративная структура управления имеет больше преимуществ.

На таком фоне, вышли ли некоторые фонды уже на отсчет времени? Возможно, переработка парадигмы управления шифрованиями проектов тихо начинается. В будущем, командам проектов необходимо найти новую балансировку между эффективностью, соблюдением норм и децентрализацией, чтобы адаптироваться к быстрому развитию отрасли и все более сложной регуляторной среде.