การบูรณะบล็อกเชน

Ethena Fi ใช้ประโยชน์จาก Ethereum blockchain ซึ่งมีชื่อเสียงในด้านความแข็งแกร่ง ความปลอดภัย และการยอมรับอย่างกว้างขวางในพื้นที่แอปพลิเคชันแบบกระจายอํานาจ ตัวเลือกนี้เป็นรากฐานที่มั่นคงสําหรับการปรับใช้สัญญาอัจฉริยะที่ซับซ้อนซึ่งควบคุมการทําเหรียญการซื้อขายและการจัดการดอลลาร์สังเคราะห์ USDe

สมาร์ทคอนแทร็ก

หัวใจของการดำเนินการของ Ethena Fi คือสัญญาอัจฉริยะของมัน สัญญาเหล่านี้ทำงานโดยอัตโนมัติและปฏิบัติตนเอง จัดการกับการสร้าง (การเหรียญ) และการทำลาย (การเผา) ของ USDe ตอบโต้ต่อการกระทำของผู้ใช้เช่นการฝากหลักทรัพย์หรือการถอนเงิน สัญญาถูกสร้างอย่างพิถีพิถันเพื่อให้มั่นใจว่าธุรกรรมถูกดำเนินการตามที่โปรแกรมไว้ ลดข้อผิดพลาดจากมนุษย์และเสริมความเชื่อมั่น

มาตรการด้านความปลอดภัย

ความมั่นคงปลอดภัยใน DeFi เป็นสิ่งที่สำคัญ Ethena Fi รวมเทคโนโลยีการรักษาความปลอดภัยหลายชั้นเพื่อป้องกันสินทรัพย์ของผู้ใช้ ซึ่งรวมถึง:

• ตรวจสอบความปลอดภัยเป็นประจำโดยบริษัทชั้นนำเพื่อตรวจจับและแก้ไขช่องโหว่
• กระเป๋าเงินหลายลายมือสำหรับการจัดการเงิน ต้องการสมาชิกหลายคนในทีมต้องเห็นด้วยกันก่อนที่พวกเขาจะสามารถดำเนินการได้
• กลไกในการป้องกันช่องโหว่ทั่วไปเช่นการโจมตีซ้ําในสัญญาอัจฉริยะ

การรวมตัวกับโปรโตคอล DeFi

สัญญาฉลาดของ Ethena Fi ถูกออกแบบเพื่อทำงานร่วมกับโปรโตคอลอื่น ๆ ภายในระบบ Ethereum อย่างไม่มีภาวะเกาะกลาง การใช้งานร่วมกันนี้ทำให้ USDe สามารถใช้ได้ทั่วไปในแพลตฟอร์ม DeFi ต่าง ๆ สำหรับการให้ยืมเงิน การยืมทอนและการซื้อขาย เพิ่มความสามารถและความเข้าถึงของมัน

การบำรุงรักษาการผูกพันดอลลาร์ของ USDe

Delta-hedging เป็นกลยุทธ์ทางการเงินที่ Ethena ใช้เพื่อรักษาเสถียรภาพของดอลลาร์สังเคราะห์ USDe เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ วิธีนี้เกี่ยวข้องกับการใช้อนุพันธ์ทางการเงินเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของราคาในสินทรัพย์อ้างอิง (ในกรณีนี้คือ Ethereum หรือ Staked Ethereum - stETH)

กลไกของ Delta-Hedging ใน USDe

เมื่อผู้ใช้มีการฝาก stETH เป็นหลักทรัพย์เพื่อออก USDe Ethena เริ่มกระบวนการป้องกันความเสี่ยงดิลต้า กระบวนการนี้เริ่มต้นด้วยแพลตฟอร์มเข้ารับตำแหน่งทางกลางในตลาดอนุพันธ์กับ stETH ที่ถือเป็นหลักทรัพย์

“เดลต้า” ในการป้องกันความเสี่ยงดิลต้า หมายถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงของราคาของ USDe ต่อการเปลี่ยนแปลงในราคาของสินทรัพย์ใต้หลัก (stETH) Ethena ปรับตำแหน่งของมันอย่างไดนามิกเพื่อการจัดการเรื่องดิลต้า นี้หมายถึงถ้าค่าของ stETH เพิ่มขึ้นตำแหน่งเอไทซ์ (ที่มักเป็นตำแหน่งสั้น) จะเอาประกันไปทำให้เสียหายได้จากด้านของทรัพย์สินที่รวม รักษาหน้าเข็มเป็นดอลลาร์

อนุพันธ์ที่ใช้ในกลยุทธ์นี้มักจะเป็นสัญญาฟิวเจอร์สหรือออปชั่นที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนต่างๆ เครื่องมือทางการเงินเหล่านี้ช่วยให้ Ethena สามารถดําเนินการตามคําสั่งขนาดใหญ่ได้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดของสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง

สัญญาอัจฉริยะจะปรับตําแหน่งการป้องกันความเสี่ยงโดยอัตโนมัติตามข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์และเดลต้าที่มีอยู่ สัญญาเหล่านี้คํานวณการปรับเปลี่ยนที่จําเป็นและดําเนินการซื้อขายเพื่อรักษาเดลต้าให้ใกล้ศูนย์ทําให้มั่นใจได้ว่ามูลค่าของ USDe ยังคงมีเสถียรภาพแม้จะมีความผันผวนของราคาของ stETH

การตรวจสอบอย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งสำคัญในการป้องกันความเสี่ยงจากการป้องกันดีลต้า แพลตฟอร์มของ Ethena ใช้อัลกอริทึมในการตรวจสอบเงื่อนไขของตลาดและประสิทธิภาพของกลยุทธ์การป้องกัน เมื่อเกิดการเบนท์ที่เกินขีดจำกัดที่ยอมรับ ระบบจะทำการสมดุลการป้องกันโดยอัตโนมัติเพื่อปรับให้สอดคล้องกับระดับดีลต้าที่ต้องการ

ประโยชน์ของ Delta-Hedging สำหรับ USDe

ด้วยการลดความผันผวนของราคาของหลักประกันอ้างอิงการป้องกันความเสี่ยงจากเดลต้าช่วยรักษามูลค่าของ USDe ให้ใกล้เคียงกับหนึ่งดอลลาร์สหรัฐทําให้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนและจัดเก็บมูลค่าที่เชื่อถือได้ นอกจากนี้การใช้สัญญาอัจฉริยะอัตโนมัติสําหรับการป้องกันความเสี่ยงเดลต้ายังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของกระบวนการทําให้สามารถปรับเปลี่ยนได้แบบเรียลไทม์โดยไม่ต้องมีการแทรกแซงด้วยตนเอง กลยุทธ์นี้ช่วยลดความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของตลาด crypto ได้อย่างมากโดยเฉพาะความผันผวนสูงของ Ethereum

ความท้าทายและข้อคิด

การป้องกันความเสี่ยงจากเดลต้าเกี่ยวข้องกับต้นทุนการทําธุรกรรมและต้องมีการจัดการอย่างรอบคอบเพื่อให้แน่ใจว่าต้นทุนไม่ได้มีมากกว่าประโยชน์ของการรักษาเสถียรภาพ สภาวะตลาดที่รุนแรงหรือการขาดสภาพคล่องในตลาดอนุพันธ์อาจก่อให้เกิดความท้าทายในการรักษาการป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ กลยุทธ์นี้ต้องใช้อัลกอริธึมที่ซับซ้อนและการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องทําให้การจัดการมีความซับซ้อนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในวงกว้าง

การใช้ delta-hedging ของ Ethena เป็นข้อพิสูจน์ถึงความมุ่งมั่นในการสร้างสรรค์นวัตกรรมและความเสถียรในพื้นที่ DeFi ด้วยการรวมกลยุทธ์ทางการเงินขั้นสูงนี้ไว้ในกรอบบล็อกเชน Ethena ทําให้มั่นใจได้ว่า USDe ยังคงเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและเชื่อถือได้ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ วิธีการนี้ไม่เพียง แต่เพิ่มความไว้วางใจของผู้ใช้ แต่ยังวางตําแหน่ง USDe เป็นเครื่องมือที่ทํางานได้สําหรับการทําธุรกรรมในชีวิตประจําวันและการดําเนินงานทางการเงินในโลกที่ผันผวนของ cryptocurrencies

กระบวนการผลิตเหรียญ, การป้องกันความเสี่ยงดีลต้า, และกลไกการทำงานของ USDe

กระบวนการสร้าง

การสร้าง USDe เกี่ยวข้องกับการฝากสินทรัพย์ที่ใช้ Ethereum เป็นหลักประกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งโทเค็นการปักหลักสภาพคล่อง เช่น StETH ของ Lido เมื่อฝากแล้วมูลค่าเทียบเท่าของ USDe จะออกไปยังกระเป๋าเงินของผู้ใช้ กระบวนการนี้อํานวยความสะดวกผ่านสัญญาอัจฉริยะบน Ethereum blockchain เพื่อให้มั่นใจถึงความโปร่งใสและความปลอดภัย การทําเหรียญได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวดเพื่อให้แน่ใจว่าเฉพาะผู้ใช้ที่อนุมัติและอนุญาตเท่านั้นที่สามารถดําเนินการได้โดยยังคงควบคุมอุปทาน USDe และความเสถียร

กลยุทธ์การป้องกันดีลต้า

การป้องกันดีลต้าเป็นสิ่งสำคัญต่อการรักษาความมั่นคงของ USDe Ethena ใช้กลยุทธ์ดีลต้า-นิวทรัล ซึ่งหมายความว่าสำหรับทุกตำแหน่งที่ถือในสินทรัพย์ในพื้นฐาน จะมีตำแหน่งที่ตรงข้ามถือในตลาดอนุพันธ์ วิธีการนี้ช่วยลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของเอเธเรียม เมื่อราคาของเอเธเรียมลดลง กำไรจากตำแหน่งสั้นในอนุพันธ์ช่วยลดความสูญเสียในค่าหลักทรัพย์ ทำให้ราคา USDe คงที่

กลไกการดำเนินงาน

กลไกการทำงานของ USDe โฟกัสที่การบูรณาการกับโปรโตคอลการเงินแบบกระจาย (DeFi) USDe สามารถใช้สำหรับหลายฟังก์ชันภายในระบบ DeFi รวมถึงการซื้อขาย การให้ยืม และการยืมเงิน ความยืดหยุ่นนี้ได้รับการสนับสนุนโดยโครงสร้างสมาร์ทคอนแทรกที่แข็งแรงของ Ethena ซึ่งมีการโต้ตอบกับแพลตฟอร์ม DeFi อื่น ๆ และรับรองรายการธุรกรรมที่ไม่มีรอยต่อกันทั่วโลกในโปรโตคอลต่าง ๆ