第4课

Hyperliquid 去中心化交易所（DEX）

本模块探讨 Hyperliquid 去中心化交易所（DEX）的架构、交易机制和用户功能。

完全链上订单簿架构

Hyperliquid 的去中心化交易所（DEX）采用完全链上订单簿架构，确保交易操作的透明性和高效性。平台上每种交易资产均设有专用订单簿，订单按价格-时间优先级进行匹配。该设计模仿了中心化交易所的功能，但完全在链上运行，为用户提供去中心化的优势，同时不牺牲性能。

链上订单簿与 Hyperliquid 的清算系统（Clearinghouse）无缝集成，后者负责执行保证金要求和头寸检查。该集成确保所有交易都遵循必要的财务安全措施，从而维护交易环境的完整性。通过将所有操作记录在区块链上，Hyperliquid 提供了透明且可验证的交易体验，使用户能够独立审核交易和订单匹配过程。

永续合约交易机制

Hyperliquid 支持永续合约交易，允许交易者无需进行实物交割即可对各种资产的价格波动进行投机。与传统期货合约不同，永续合约没有到期日，交易者可以在满足保证金要求的情况下无限期持有头寸。

平台采用资金费率机制来使永续合约价格与标的资产的现货价格保持一致。该机制要求多头和空头头寸持有者进行定期支付，以激励合约价格向现货价格收敛。当合约价格高于现货价格时，资金费率为正，多头支付空头；反之，当合约价格低于现货价格时，资金费率为负，空头支付多头。该系统有助于维持价格稳定，减少与标的资产价值的显著偏离。

支持的交易对与杠杆选项

Hyperliquid 提供多种交易对，涵盖主流加密货币和各种山寨币。这种多样性使交易者能够根据自身策略和偏好，参与不同市场的交易。平台支持现货交易和永续合约交易，用户可以在同一生态系统中进行多种交易操作。

在 Hyperliquid 平台上，交易者可以利用高达50 倍杠杆来放大其仓位。该功能使交易者能够在不同比例增加资金的情况下获得更大的市场敞口。然而，需要注意的是，尽管杠杆可以增加潜在利润，但同时也会放大潜在损失。因此，交易者在使用杠杆交易时应谨慎操作，并采取适当的风险管理策略。

用户体验功能：一键交易与高级订单类型

Hyperliquid 通过集成一系列旨在简化交易流程的功能，提升用户体验。其中之一是一键交易功能，使用户无需反复确认或为每笔交易进行钱包授权，即可快速执行交易。该功能减少了交易阻力，使交易者能够迅速应对市场波动，在剧烈波动的市场环境中占据优势。

平台还支持多种高级订单类型，满足新手和专业交易者的需求，包括：

限价单（Limit Orders）：允许交易者指定买入或卖出的价格，实现精准交易控制。
市价单（Market Orders）：按照当前市场价格立即执行，便于快速建仓或平仓。
止盈单（Take Profit Orders）：在达到指定利润目标时自动平仓，确保盈利无需手动干预。
止损单（Stop Loss Orders）：当资产价格跌至预定水平时自动触发卖单，帮助交易者减少潜在损失。

这些高级订单类型赋能交易者实施复杂交易策略，并高效管理其头寸。

Hyperliquid 的去中心化交易所将链上操作的透明性与中心化交易所的性能和用户体验相结合。其完全链上订单簿架构、对永续合约交易的支持、丰富的交易对与杠杆选择，以及便捷的交易功能，使其成为满足各种交易者需求的综合性平台。通过整合这些要素，Hyperliquid 旨在提供一个既高效又功能完备的去中心化交易环境。

资金池（Vaults）

在 Hyperliquid 生态系统中，资金池（Vaults）是 Hyperliquid Layer 1（L1）区块链的核心组成部分，使用户能够参与各种交易策略并赚取收益。这些资金池类似于跟单交易，用户可以存入资金并复制资金池中执行的策略。存款人将根据其存款比例获得相应的利润，而资金池所有者通常可获得 10% 的利润分成。然而，像 Hyperliquidity Provider（HLP）这类协议资金池，则不会额外收取费用或利润分成，使其完全由社区所有。